做汽车供应链生意的中驰车福冲刺美股，何时盈利仍是问号

来源：界面新闻
时间：2023-08-01 12:26:01

服务汽车行业的“资深选手”中驰车福在7月继续冲刺美股，申请在纳斯达克上市。

在向美国证券交易委员会（SEC）提交的招股书中，中驰车福表示，计划通过此次纳斯达克IPO上市筹集2875万美元的资金，股票代码为（AZI）。

早在2019年，公司就启动了在美国纳斯达克上市的工作，但进展不算顺利。今年1月，公司秘密递交文件。

(资料图片)

中驰车福全称是中驰车福互联科技有限公司，成立于2010年，业务集中在中国汽车产业供应链数字化服务领域。通过线上和线下渠道，公司提供一站式汽车产品和服务，包括利用在线供应链云平台、SaaS平台和门店网络等，将汽车制造商、汽车零部件制造商、保险公司与门店和各类车主连接起来，建立汽车全生命周期服务生态系统。

基于上述模式，中驰车福的业务包括三大类：新车销售、汽车零部件及汽车配件销售以及汽车保险相关服务。截至2023年3月31日的六个月内，公司实现收入4395万美金，其中新车销售收入占比59.2%，汽车配件及销售收入占比37.0%，汽车保险服务收入占比3.8%。

中驰车福的发展得益于汽车市场的繁荣和服务市场的分散。弗若斯特沙利文预计，到2026年，中国汽车服务市场规模将达到2.3万亿美元，复合年增长率为6.6%。

对于这家在行业耕耘多年的企业来说，其积累的经验和资源固然成为优势，但向线上转型也带来一定挑战。

中驰车福CEO张后启曾在2016年接受《中国企业家》采访时表示，B2B供应链云平台非常难做，例如其中心仓里有各种零配件，仅靠人工很难数清，产业门槛非常高。此外，上千个分仓和海量的SKU备货也必须依靠互联网平台才能实现运营。

公司在招股书中表示，2010年中驰车福以汽车售后市场服务公司起家，但在2018年升级了业务模式，在全国范围内通过线上和线下渠道提供服务。过去四年公司推出平台以连接上下游，现有的业务模式仍在探索之中。

体现在财务数据上的压力是，公司至今未实现盈利。2021财年、2022财年和2023财年前六个月（截至2023年3月31日），中驰车福的营收分别为0.67亿美元、1.20亿美元和0.44亿美元，相应的净亏损分别为574.8万美元、616.5万美元和290.0万美元。

更需警惕的是，2021财年（截至2021年9月30日）、2022财年（截至2022年9月30日），公司毛利率逐步降低，分别为2.2%和0.6%。公司解释称，毛利率偏低的主要原因包括汽车零部件轮胎的毛利率大幅下降、汽车保险的毛利率轻微下降，以及新车销售快速增长。在疫情影响下，公司策略性地设定了相对较低的毛利率，以吸引更多客户，扩大市场份额。

作为数字化服务平台，中驰车福还需解释清楚研发投入的情况。招股书显示，截至今年3月31日，公司位于北京的工程研发总部仅有18名研发人员，在包括销售费用、管理费用在内的各项开支中，公司的研发开支占比较少。

此次赴美上市，公司计划将募资金额的约50%用于提升供应链管理能力、扩大和优化仓库覆盖范围、整合汽车和汽车零部件供应链资源；约30%用于扩大MBS商店网络的规模和覆盖范围，开展市场营销活动以提高品牌知名度，以及扩充运营和支持团队；约10%用于技术创新投资，继续升级专有和自主开发的在线供应链云管理平台和SaaS平台；约10%用于一般企业用途。

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